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欧博亚洲客户端下载:天使轮、A轮、B轮……IPO 创业公司在融资差别阶段是若何估值的?

来源:申博官方网 发布时间:2020-07-02 浏览次数:

小资LAWYERS温馨提醒:互联网行业的估值方式里,常用的有P/E(市盈率)、P/S(市销率)、P/GMV(市值/买卖流水)、P/订单量、P/用户数,等等。到底在什么时刻应该用什么估值方式,一直是业界争论不休的问题。以下推文通过寻找种种估值方式的内部关系提出了一些建设性的看法。一起来学习吧!
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让我们先看一个虚拟的社交类企业的融资历程:    天使轮:公司由一个延续创业者开办,开办之初获得了天使投资。    A轮:1年后公司获得A轮,此时公司MAU(月活)到达50万人,ARPU(单用户孝敬)为0元,收入为0。    A 轮:A轮后公司用户数生长迅猛,半年后公司获得A 轮,此时公司MAU到达500万人,ARPU为1元。公司最先有一定的收入(500万元),是因为最先通过广告手段获得少量的流量变现。    B轮:1年后公司再次获得B轮,此时公司MAU已经到达1500万人,ARPU为5元,公司收入已经到达7500万元。ARPU不断提高,是因为公司已经在广告、游戏等方式找到了有用的变现方式。    C轮:1年后公司获得C轮融资,此时公司MAU为3000万人,ARPU为10元,公司在广告、游戏、电商、会员等种种变现方式多点着花。公司此时收入到达3亿元,另外公司已经最先盈利,假设有20%的净利率,为6000万。    IPO:以后公司每年保持收入和利润30-50%的稳定增进,并在C轮1年后上市。    这是一个典型的优异互联网企业的融资历程,由延续创业者开办,每一轮都获得着名VC投资,建立五年左右上市。我们从这个公司身上,可以看到陌陌等互联网公司的影子。公司每一轮的估值是怎么盘算的呢?    我们再做一些假设,按时间顺序倒着来讲:    IPO:上市后,民众资本市场给了公司50倍市盈率。仔细而专业的读者会立刻反映过来,这个公司的股票投资价值不大了,PEG>1(市盈率/增进),看来最好的投资时点照样在私募阶段,钱都被VC和PE们挣了。^_^    C轮的时刻,差别的投资机构给了公司差别的估值,有的是50倍P/E,有的是10倍P/S,有的是单个月活估100元人民币,但最终估值都是30亿。不信人人可以算算。每种估值方式都很有逻辑的:一个拟上创业板的公司给50倍市盈率,没问题吧;一个典型的互联网公司给10倍市销率,在美国很流行吧?或者一个用户给15-20美元的估值,看看facebook、twitter等几个公司的估值,再打点折扣。,

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